正在深交所上市审核委员会审核通过7个多月后，多捷汽车于2025年2月提交注册申请，于2月18日取得中国证监会的批复答允，这意味着，公司离正式正在资金商场亮相又近了一步。

　　自2022年6月30日提交招股书（申报稿）后，多捷汽车浮现出了较高的生长性，从2019年至2024年，公司营收增加近2倍，归母净利润也从0.51亿元增补至0.95亿元。从营收角度看，公司增加好于同业大大都公司。

　　但是，多捷汽车也有本身的危急，公司终年八成营收来自海表，而正在目下环球生意摩擦不休加剧的景况下，这种危急禁止大意。

　　多捷汽车重要产物蕴涵汽车空调热交流器及管道编造、油冷器、热泵编造、电池冷却器、汽车带动机编造等，下旅客户重要为大型跨国一级汽车零部件供应商。公司招股书陈列的可比公司辨别为三花智控（002050)、银轮股份(002126)、泉峰汽车(603982)、腾龙股份(603158)和国德股份(838171)5家上市公司。

　　据复兴函，2019年至2021年，公司营收辨别为3.64亿元、4.43亿元及5.93亿元，累计涨幅为62.91%；同期，可比公司均匀值辨别为38.59亿元、43.49亿元及55.78亿元，累计涨幅为44.55%。多捷汽车营收增速与可比公司均匀值存正在近20个百分点的差异。

　　自2022年以后，多捷汽车无间维持了高速增加。叙述期（2021-2023年及2024年上半年），公司营收辨别为5.93亿元、7.13亿元、8.23亿元和4.72亿元，比来三年年均复合增加率为17.71%，透露较好的生长性。

　　2024年，多捷汽车营收和归属母公司净利润辨别为9.78亿元和0.95亿元，同比辨别上涨19%和15.55%。公司估计，连接现实规划景况及正在手订单景况，经发轫测算，2025年一季度，公司营收为2.4亿元-2.7亿元，同比增加12.8%-26.9%，归属母公司股东净利润为0.19亿元-0.23亿元，同比增加39.3%-68.6%。

　　目前，可比公司未披露2025年一季报，且一面公司尚未披露年报，但除了2021年之前，公司2023年及2024年的浮现均好于行业大大都可比公司。

　　和是行业龙头，两者的营收均正在百亿元级别以上。2019年至2023年，营收从55.21亿元增加至110.18亿元，挨近翻倍，2024年前三季度为92.05亿元，同比增加15.18%；同期，从112.87亿元增补至245.58亿元，增幅略超1.2倍，公司前三季度营收为205.63亿元，同比增加8.36%，两家均未披露年报，但2024年要维持超20%增加存正在不幼的难度。

　　反观多捷汽车，2019年至2023年，其营收从3.64亿元增补至8.22亿元，增幅为1.26倍，横跨上述两家企业，正在此前高速增加的底子上，2024年，公司营收为9.78亿元，同比增速抵达19%。

　　营收范围更幼的三家可比公司中，也唯有生长性好于多捷汽车。估计，2024年归母净利润为-5.4亿元至-4.8亿元，重如果由于新能源汽车竞赛加剧等要素所致，公司营收从2019年的12.51亿元增补至2023年的21.35亿元，累计增幅不横跨50%，2024年前三季度，公司营收为15.69亿元，同比增加4.08%。

　　正在北交所上市，仍旧揭晓年报功绩疾报，营收从2019年的2.05亿元增补至2024年3.47亿元，6年增幅不到50%。

　　多捷汽车人人下旅客户漫衍于海表商场，叙述期内，公司海表商场贩卖收入辨别为4.33亿元、5.36亿元、6.21亿元和3.7亿元，占主贸易务收入比辨别为78.83%、80.88%、81.35%和83.43%，占较量高，其海表商场重要位于欧洲、北美区域。

　　因为收入8成来自海表商场，这导致公司海表生意重要以美元、欧元等表币计价，而大一面本钱和用度则以百姓币筹算，是以，公司的利润秤谌受汇率改观影响较大。

　　叙述期内，公司汇兑牺牲辨别为772万元、-877万元、-2211万元和-406万元，占公司利润总额的比重辨别为14.59%、-10.27%、-25.53%和-7.58%。对此，公司注释称，比来三年汇兑牺牲有所动摇，他日跟着海表营业范围不休增加，公司存正在汇率改观而导致经贸易绩动摇的危急。

　　别的，招股书注册稿也迥殊指示投资者眷注生意策略危急，加征闭税不但会激励公司订单淘汰的危急，同时，即使客户将一面加征闭税本钱转嫁给公司，也将导致公司存正在毛利率消浸的危急。

　　叙述期内，中美崭露生意摩擦，多捷汽车向美国出口的一面产物位于美国当局针对中国产物加征闭税的清单中，实用的加征闭税税率为25%，该一面闭税齐备由客户接受；由多捷墨西哥坐蓐造作的产物则实用于北美自贸协定商定的零闭税。跟着中美、美墨生意摩擦加剧，美国总统特朗普于2025年2月1日签署行政令，拟对中国出口美国的产物进一步加征10%的闭税、对墨西哥出口美国产物加征25%的闭税。从此的2月27日，特朗普当局正在2月27日宣告，将于3月4日对中国商品分表征收10%的闭税，同时支撑对加拿大、墨西哥25%闭税的生效策动。

　　招股书注册稿称，异常景况下，假设特朗普当局宣告的拟加征闭税一面（2月1日宣告的拟加征闭税）辨别由公司接受5%和10%，公司2024年经审计的扣非前后孰低的净利润辨别为0.83亿元和0.72亿元，辨别较2024年0.95亿元的归母净利润崭露差别水平的下滑。

　　《财中社》察觉，即使面临闭税威逼，多捷汽车照旧拣选扩产。遵循注册稿，公司拟操纵召募资金4.22亿元投资数字化智能工场装备及扩产项目、新修研发核心项目及增补活动资金。个中，数字化智能工场装备及扩产项目位于江苏常州，拟操纵召募资金2.85亿元，项目达产后将新增4144万件（套）启辰零部件坐蓐才能，大幅升高公司中枢技艺产物的产能。但是，公司的产能运用率却正在不休消浸，叙述期，公司产能运用率辨别为91.34%、86.3%、84.1%和81.86%。